Boltzman최근 노보 노디스크 주가가 꽤 많이 빠졌습니다. 원격 의료 업체인 '힘스 앤 허스(Hims & Hers)'가 저렴한 경구용 비만 치료제를 내놓으면서 직격탄을 맞았죠. 게다가 일라이 릴리 같은 강력한 경쟁자들에게 밀린다는 우려까지 겹치며 시장 분위기가 험악해졌습니다. 하지만 냉정하게 보면 지금은 매도할 때가 아니라 매수할 타이밍입니다. 핵심은 비만 치료제의 특성에 있습니다. 이 약들은 감기약처럼 며칠 먹고 끝나는 게 아닙니다. 임상 결과를 보면 GLP-1 주사든 알약이든 체중 감량 효과는 부정하기 어렵습니다. 하지만 약을 끊었을 경우 다시 원래의 몸 상태로 돌아올 확률도 매우 높습니다. 마치 혈압약처럼 지속적인 복용이 필요하죠. 즉, 한 번 고객이 되면 이탈하기 힘든 구조, 사실상 강력한 '구독 모델'이나 다름없습니다. 심지어 넷플릭스 같은 일반적인 구독 모델과는 차원이 다릅니다. 볼 게 없으면 해지할 수 있는 엔터테인먼트가 아니라, 건강을 위해서 꾸준히 먹어야 하는 '필수적인 약품'이기 때문입니다. 물론 단기적으로 저가 경쟁 때문에 매출이 좀 줄 수는 있습니다. 하지만 전 세계적으로 비만율은 계속 치솟고 있습니다. 시장 자체가 워낙 거대하기 때문에 경쟁자가 늘어난다 하더라도, 시장의 성장성을 고려하면 현재 주가는 지나치게 저평가된 상태라고 봅니다. 악재가 반영되어 밸류에이션 매력이 충분히 생긴 지금, 남들이 공포에 떨 때가 오히려 저렴하게 담을 수 있는 기회라고 생각합니다.
26.02.25 더 싸졌다 임상 기대 이하의 결과가 나오긴 했지만 비만 치료제 시장은 매우 빠른 속도로 성장중에 있으며 릴리 혼자 모든 시장을 먹을 순 없다 노보가 경쟁에 뒤쳐져 있는 것은 사실이나 시장 자체가 매우 빠른 속도로 성장하고 있다