만리경2026년 5월 13일 발표 · FY26 4분기
매출은 늘었는데 영업이익이 적자 전환 그런데
클라우드. 외부 매출 +40%, AI 매출은 11분기 연속 세 자릿수 성장.
핵심 숫자
매출 2,433.8억 위안, +3% (제외 효과 +11%)
영업손실 8.48억 위안 — 적자 전환
조정 EBITA -84%, 비GAAP 순이익 사실상 0
잉여현금흐름 -173억 위안 (분기), 배당 ADS당 1.05달러
클라우드가 다 했다
매출 +38%, 외부 고객 +40%로 가속
AI 관련 제품 매출 89.7억 위안, 클라우드의 30% 차지
모델 스튜디오 고객 1년 만에 8배
자체 칩 쩐우(振武) PPU 알리바바 클라우드에 10만+ 배치
경영진 코멘트
우용밍 CEO · "AI가 인큐베이션을 넘어 대규모 상업화 단계로 진입했다."
쉬훙차이 CFO · "AI와 클라우드 투자를 지속한다."
앞으로
투자 사이클 지속 — 영업이익 정상화보다 클라우드 성장률 유지가 관전 포인트
사오관 데이터센터 쩐우 칩 10만 개까지 확장, 엔비디아 비중 축소 본토화 본격화
콴 앱 → 이커머스 전환이 작동하는지가 4~6분기 판가름
한 줄
이익을 깎아서라도 AI 클라우드를 먼저 차지하겠다 — 이번 분기는 그 청구서.